Airdrop Kamino FinanceKMNO

Ce qu’ont fait les participants éligibles

1. Utiliser pendant une saison les produits de prêt, d'emprunt, de multiply ou de liquidité de Kamino pour gagner des points ou des récompenses de saison.
2. Staker des KMNO pour obtenir un bonus de staking sur les points (Seasons 1 à 3) ou sur la valeur des récompenses (Seasons 4 et 5).
3. Déposer dans un Lending Vault éligible pendant la Season 4, ou dans des vaults et des paires d'emprunt récompensés pendant la Season 5.
4. Réclamer les récompenses de la Season 4 au fil des six mois de vesting ; un claim anticipé faisait perdre une partie de la récompense.
5. Consulter le forum de gouvernance gov.kamino.finance pour toute annonce de nouvelle saison.

Où en est Kamino

Kamino est un protocole de prêt et de liquidité sur Solana. Son token, le KMNO, a été lancé lors d'un événement genesis le 30 avril 2024, avec une offre totale de dix milliards de tokens. Selon la documentation, 7,5 % de l'offre sont allés aux utilisateurs existants de la plateforme au lancement, dans le cadre d'une allocation de 35 % consacrée à la communauté et aux subventions. Le forum de gouvernance a ensuite indiqué que cette première distribution avait touché plus de 250 000 wallets.

Après l'airdrop genesis, Kamino a enchaîné des saisons numérotées. Les Seasons 1 à 3 reposaient sur les Kamino Points, et les publications des Seasons 2 et 3 prévoyaient chacune une distribution de 350 millions de KMNO, répartie de façon linéaire selon la part de chaque utilisateur dans le total des points. À partir de la Season 4, le protocole a abandonné les points pour récompenser directement l'usage en KMNO soumis à vesting. La Season 5 a démarré le 7 novembre 2025 avec jusqu'à 100 millions de KMNO sur trois mois et a étendu les récompenses à l'emprunt.

Dans les publications du forum de gouvernance que nous avons pu ouvrir, rien n'apparaît après la Season 5, et les messages postérieurs à décembre 2025 sont des rapports de risque et des mises à jour produit. Nous classons donc l'airdrop comme terminé et considérons les récompenses du protocole comme des incitations produit en cours, susceptibles d'évoluer. Si une saison ultérieure existe, nous ne l'avons trouvée dans aucun document officiel.

Comment fonctionnait l'éligibilité

À l'époque des points, la règle combinait usage et staking. Les utilisateurs gagnaient des points en utilisant les produits Kamino, et le staking de KMNO multipliait ces points grâce à un bonus de staking. La publication de la Season 3 décrit un bonus pouvant dépasser 200 % pour les utilisateurs restés stakés tout au long de la saison, avec un exemple où le bonus maximal faisait presque tripler la distribution par rapport à un utilisateur sans bonus ayant le même usage du protocole. Chaque saison se terminait par un snapshot à heure fixe.

La Season 4 a changé de modèle. La publication de la Season 5 explique que les points ont été remplacés par des récompenses en temps réel versées en KMNO soumis à vesting, d'abord centrées sur la croissance des Lending Vaults, et que le staking de KMNO agit comme un multiplicateur sur la valeur en dollars d'une position. Les nouveaux utilisateurs partent d'un bonus de 3 %, le bonus acquis en Season 4 est conservé, et chaque jour de staking ajoute 0,1 %. La Season 5 a étendu les récompenses à certaines paires d'emprunt, par exemple emprunter de l'USDC contre du SOL.

Les publications du forum ne décrivent pas de filtre anti-Sybil explicite. Comme les récompenses étaient proportionnelles à la valeur déposée ou empruntée plutôt qu'au nombre de wallets, répartir ses fonds sur de nombreux wallets n'augmente pas, a priori, la récompense totale. C'est notre lecture du mécanisme, pas une affirmation du projet.

• Seasons 1 à 3 : points liés à l'usage des produits, augmentés par les KMNO stakés.
• Season 4 : KMNO en vesting liés aux dépôts dans les Lending Vaults.
• Season 5 : jusqu'à 100 M de KMNO sur trois mois, avec des récompenses d'emprunt en plus.

Risques et signaux d'alerte

Le vesting modifie l'intérêt d'un claim. Kamino décrit la structure de la Season 4 comme une courbe exponentielle sur six mois, dans laquelle ceux qui réclament tôt perdent une partie de leurs récompenses, redistribuée à ceux qui attendent la fin de la période. Si vous comptez sur ces récompenses, lisez les conditions de vesting dans la publication concernée au lieu de supposer que la totalité arrive d'un coup.

Les récompenses proviennent de l'utilisation de produits de prêt, qui comportent un risque de marché. Kamino publie des rapports de risque mensuels ainsi qu'une analyse d'un incident de risque survenu début février 2026, et emprunter contre un collatéral volatil peut mener à la liquidation. Un taux de récompense ne compense pas ces risques.

Les faux sites de claim sont un risque classique pour tout token ayant un historique d'airdrop connu. Utilisez le domaine officiel kamino.com, vérifiez l'URL vous-même et ne communiquez jamais votre seed phrase. Kamino n'a besoin de votre clé privée pour aucune opération liée aux récompenses.

Ce qu'il faut en retenir

Kamino illustre bien la transformation d'un airdrop en programme d'incitation continu. L'événement genesis a récompensé les premiers utilisateurs par un versement unique, les saisons de points ont ensuite récompensé la fidélité, puis des récompenses fondées sur l'usage ont remplacé les points. Pour un participant, la leçon est qu'un drop rétroactif est souvent un point de départ plutôt qu'un événement isolé.

Le bonus de staking montre comment un protocole peut récompenser la détention autant que l'usage. Il en montre aussi le coût : pour en profiter pleinement, il fallait garder ses KMNO stakés pendant des mois, et donc rester exposé aux variations de prix du token.

La structure changeant d'une saison à l'autre, lisez toujours la publication de présentation de la saison avant de déposer des fonds : enveloppe de récompenses, durée, vesting et produits éligibles. Si aucune nouvelle saison n'est annoncée sur le forum de gouvernance, considérez les récompenses passées comme de l'histoire, pas comme une promesse.